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新能源行业2011年报及2011一季报分析

双击自动滚屏 日期:2011-5-9 浏览: 次 来源:四川生态网
 
新能源板块业绩增长光伏为首。2010年可谓光伏行业的丰收之年,在各大新能源板块中,无论是收入还是净利润增速都排在首位。全年光伏行业实现营业收入647.5亿元,同比增长86.3%,净利润增长200%。一季度营收同比增长70.7%。
光伏2010年的爆发式增长不可持续,关注进口替代相关设备及辅料的公司。2011年一季度的增长更多来自于光伏厂商的扩产,与此同时,2011年上半年光伏产业链中下游产品大幅降价,毛利率也大大缩减,设备及辅料由于有滞后效应,季报中少有体现。而随着德国光伏补贴政策的逐步明朗,下半年的光伏市场有可能存在超预期,在光伏产品都大幅降价的同时,我们认为降低生产成本是生产企业的必然选择,具有进口替代潜力的设备及辅料将具备投资机会。
风电延续平稳趋势,结构调整推升盈利增长。2011年一季度多数风电设备供应商均出现现金流恶化的现象,零部件及整机相关公司的经营性现金流多为负数。我们认为在设备降价的背景下,风电场的议价能力较强,可以拖欠尾款,从而导致风电行业现金流状况恶化。下半年继续看好风电场相关公司。
核能静待政策结果。由于日本核泄漏问题产生对核电安全问题的担忧,虽然多位发言人表示不会放弃核电,但最终还需等待国家政策落实。
投资策略建议:关注两个方面的投资思路:(1)光伏行业中具备进口替代潜质的设备及辅料;(2)风电场相关公司的投资机会。
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(信息来源:凤凰网财经)
 
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